日本央行新任“掌舵者”终于尘埃落定。2月14日，日本政府正式提名植田和男为下一任日本央行行长。
　　在去年底意外放松收益率曲线(YCC)政策区间之后，市场对日本超宽松货币政策能否延续争议不断。随着“安倍经济学”的坚定执行者——现任日本央行行长黑田东彦任期即将结束，其继任人选问题也是近期市场最为关注的话题之一。
　　此前，黑田东彦继任者的热门人选——雨宫正佳拒绝担任日本央行行长一职。2月10日，日本媒体报道称，日本央行行长的新提名人选为现年71岁的前日本央行货币政策委员会成员植田和男(Kazuo Ueda)。
　　植田和男是谁？英国经纪商Monex Europe的货币分析主管说：“除非你过去二十年里一直活跃在市场上，否则你不一定熟悉这个名字。”
　　这位新任日本央行行长的履历非常光鲜——植田和男是专攻宏观经济学金融理论的学者，现任日本共立女子大学经济学教授，东京大学名誉教授。随着正式获得提名，植田和男也将成为日本为数不多的学者出身的央行行长。
　　东京大学官网资料显示，植田和男于1974年获得东京大学数学学士学位后，1980年在麻省理工学院(MIT)取得经济学博士学位。此后，他在英属哥伦比亚大学经济系任助理教授，回到日本后，分别在大阪大学、东京大学有过任教经历，并于2005年成为东京大学经济学院院长。
　　1985，植田和男成为日本财政部财政与货币政策研究所高级经济师。1998至2005年期间，他曾在日本央行政策委员会任职，为日本央行1999年引入“零利率政策”和2001年“量化宽松政策”提供了理论支持。
　　此后，植田和男担任东京共立女子大学经济系教授和东京大学名誉教授。他也在校外担任了诸多职务，如工程公司JGC Holdings Corp和日本国有开发银行的外部董事、日本央行金融研究所特别顾问等。
　　值得一提的是，植田和男师出名门，MIT经济学教授斯坦利·费希尔(Stanley Fischer)是他的博士论文导师。费希尔本人曾在2005年就任以色列央行行长，更是“桃李满天下”，他的多位学生都是全球主要央行的领导者，包括美联储前主席本·伯南克(Ben S.Bernanke)、欧洲央行前行长马里奥·德拉吉(Mario Draghi)、澳大利亚联储主席菲利普·洛(Philip Lowe)等。
　　这位新行长的履历背景令人“津津乐道”，但作为货币政策的决策者，植田和男在货币政策上的“鹰”“鸽”立场更值得关注。
　　作为学者型经济学家，市场认为，植田和男并非“安倍经济学”的信奉者，在货币政策上的立场也相对中性。
　　日前，植田和男对日本当前的货币政策做出评价：“日本央行目前的货币政策是合适的，我认为目前有必要继续维持货币宽松”。但他也曾于2022年7月在日经新闻上发表专栏评论中称“日本走向可持续的2%通胀目标是漫长的”，表示在未来某个时刻需要认真审视和讨论宽松货币政策的未来。
　　植田和男的货币政策立场“难以捉摸”，日本的通胀和经济前景亦是如此。当前，日本的政治经济格局已经出现了新的变化。在日本首相岸田文雄致力于推行的“新资本主义”方案下，薪资的强劲增长或将助推日本通胀持续攀高，超宽松货币政策已陷入僵局。
　　这位费希尔的又一位“门生”能否在任期内推动日本货币政策的正常化进程？市场正在静候植田和男的货币政策指引。
　　在国泰君安国际首席经济学家周浩看来，植田和男继任后，需要在工资增长与经济增长之间取得新的政策平衡，这也意味着超宽松货币政策的YCC政策大概率需要调整。具体来看，技术上而言，日本央行应该将此前执行的宽松政策“倒序化”，即首先调整并取消YCC，然后取消负利率政策，最终取消货币宽松等举措。
　　中金公司研报认为，在植田和男正式任职前，从金融市场稳定的角度出发，日本央行的货币政策态度或相对偏鸽；植田和男成为行长后，或对现有货币政策框架做出评估，逐步修正“异次元”宽松所带来的副作用。基于此判断，该团队认为，新任行长在其5年任期内开启货币政策正常化为大概率事件。
　　当前，面临着通胀攀高、债市功能亟待修复等多重市场“疑难杂症”，新任行长如何引领货币政策走向？又能否带领日本经济走出僵局？
　　一切静待时间揭晓。
　
（文章来源：上海证券报）